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华福证券有限责任公司邓伟,游宝来近期对湖南裕能进行研究并发布了研究报告《打磨精细化供应链管理能力，盈利逆势提升》，本报告对湖南裕能给出买入评级，认为其目标价位为59.32元，当前股价为40.68元，预期上涨幅度为45.82%。

湖南裕能(301358)
投资要点
Q2业绩同环比逆势提升
2023H1公司实现收入231.8亿元，同+64%：实现归母净利润12.4亿元，同-24%；扣非归母净利润12.2亿元，同-27%。非经主要为政府补助。2023Q2公司实现收入100亿元，同+25%，环-24%；实现归母净利润9.57亿元，同+52%，环+241%；扣非归母净利润9.52亿元，同+45%，环+256%。
有效库存管理+灵活采购策略，单吨盈利提升
2023H1磷酸铁锂销量21.6万吨，按一体化算单吨扣非归母净利为0.56万元/吨。主要由于公司管理层积极应对二李度碳酸锂价格大幅波动，及时采取有效的库存管理措施和灵活的采购策略，持续开展多渠道挖潜降本工作，加强了碳酸锂采购方面的合作，与战略客户的合作关系持续深化。
储能产品放量，链铁锂新品培育进行时
公司超长循环磷酸铁锂产品放量，2023H1公司应用在储能领域的产品占比已提升至30%左右。磷酸锰铁锂方面，公司此前发布定增预案拟建设32万吨产能建设，产品已处于批量试生产阶段。
盈利预测与投资建议
预计公司2023-2025年归母净利将达到22.5/27.6/36.0亿元，同比增长-25%/23%/30%，当前股价对应PE为13/11/8倍。我们给予公司2023年20倍PE，对应目标价59.32元/股，维持“买入”评级。
风险提示：
需求不及预期、产能大幅过剩、客户集中需求波动、原料价格波动等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券王蔚祺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.81%，其预测2023年度归属净利润为盈利21.11亿，根据现价换算的预测PE为14.67。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为59.16。